분기마다 또는 해마다 돌아오는 기업들의 실적 발표 시즌에 빠지지 않고 등장하는 표현이 있습니다. 바로 어닝 서프라이즈(Earnings surprise)입니다. 어닝 서프라이즈는 도대체 무엇을 뜻할까요? 짧게 설명하면 전문가들의 예상 또는 시장의 예상보다 더 많은 이익을 달성했을 때를 말합니다. 지금부터 이해하기 쉽게 설명해 보도록 하겠습니다.
1. 어닝 서프라이즈(Earnings surprise) 뜻은?
Earnings surprise
An earnings surprise occurs when a company's reported quarterly or annual profits are above or below analysts' expectations.
Investopedia 中
어닝 서프라이즈는 '분기 또는 연간 이익이 전문가들의 예상보다 높거나 낮을 때 발생하는 것'이라는 뜻을 가지고 있습니다. 소득, 수입을 의미하는 영어 단어 earning(어닝)과 예상 밖의 일, 뜻밖의 일을 의미하는 surprise(서프라이즈)가 합쳐진 단어입니다. 결국, 예상과는 다른 실적이라고 이해하시면 됩니다.
원래 어닝 서프라이즈는 시장을 분석하는 전문가들의 기대 이익 예상치와 실제로 발표했을 때 나온 이익에 차이가 나는 경우를 말합니다. 그러나 대다수의 언론에서 쓰이는 것은 예상했던 이익보다 높을 때를 가리키고 있습니다. 예상했던 것보다 더 높은 영업이익을 달성했을 때라고 알고 계셔도 큰 무리가 없습니다.
*참고: Equity asset Valuation(2010), Wikipedia
2. 어닝 서프라이즈의 특징
어닝 서프라이즈는 시장과 기업 주가에 어떤 영향을 주기에 언론에 자주 등장할까요? 기업이나 시황에 따라 구체적인 모습은 달라질 수 있지만 대략 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
- 첫째, 주가를 상승시키는 요인으로 작용합니다. 예상보다 더 큰 이익을 달성했을 때 투자자들은 기업의 가치를 더 높게 평가하기 시작합니다. 이는 곧 주가 상승으로 이어질 수 있으며 시장의 주목을 받게 됩니다. 기업의 가장 큰 목표는 이익을 많이 내는 것이기에 어닝 서프라이즈는 호재라고 할 수 있습니다.
- 둘째, 업계에 대한 전반적인 상황을 볼 수 있습니다. 특정 분야의 산업이 원활히 성장하고 있는지는 여러 기업의 이익 실적을 보면 됩니다. 그 산업에 속한 기업들에서 어닝 서프라이즈를 볼 수 있다면 크게 성장하고 있는 분야이거나 시장의 관심을 받고 있는 분야입니다.
- 셋째, 지속적인 성장을 이끌어 낼 수도 있습니다. 예상보다 많은 이익은 단기간의 주가 상승을 불러일으킵니다. 그러나 이것에 그치지 않고 자본이 긴 시간 동안 계속 들어오는 경우도 많습니다. 전문 분석가들은 기업의 목표 주가를 상향시키고 이렇게 들어온 자본으로 한 번 더 성장하는 것입니다.
어닝 서프라이즈(=예상치보다 많은 이익)는 침체된 시장에는 새로운 반전의 요소로, 확장되는 시장에는 성장의 요소로 작용하고 있습니다. 또한 많은 투자자들에게 희소식이라고 할 수 있습니다.
**참고: Investopedia
3. 어닝 서프라이즈 반대
어닝 서프라이즈의 반대는 흔히 어닝 쇼크(earnings shock)라고 부르고 있습니다. 전문가들이 예상한 이익보다 더 적게 나와서 사람들에게 충격을 준 것이라고 이해하시면 됩니다. 그러나 원래는 앞서 설명한 것처럼 기대치보다 낮게 이익이 발생한 것도 어닝 서프라이즈입니다.
- 포지티브 어닝 서프라이즈(positive earnings surprise): 기대치 보다 더 많은 이익을 벌어들인 것으로 흔하게 쓰는 어닝 서프라이즈의 뜻입니다.
- 네거티브 어닝 서프라이즈(negative earnings surprise): 기대치 보다 더 적게 이익을 벌어들인 것을 지칭합니다. 한국 언론에서는 보통 어닝 쇼크라고 부르고 있습니다.
네거티브(negative)라는 단어가 '부정적인'을 의미하기 때문에 그 뜻을 쉽게 기억하실 수 있을 겁니다. 추후 포스팅에서 더 자세히 다룰 예정이지만 보통 어닝 쇼크가 발생하면 주가가 하락하는 등 좋지 못한 결과가 나타납니다.
지금까지 어닝 서프라이즈(earnings surprise)의 개념과 특징을 살펴보았습니다. 경제와 투자에 관심이 있으신 분들이라면 반드시 알아야 하는 내용입니다. 위의 내용을 전반적으로 정리하면 다음과 같습니다.
- 어닝 서프라이즈는 기업의 이익이 전문가들이 예상한 것보다 높거나 낮을 때를 지칭한다.
- 일반적으로 한국에서는 어닝 서프라이즈가 기대보다 실제 이익이 높은 경우를 말한다.
- 어닝 서프라이즈는 주가를 단기간, 장기간 상승시킬 수 있으며 성장하는 분야의 경우 많은 기업들에서 나타난다.
- 어닝 서프라이즈의 반대 개념을 흔히 어닝 쇼크라고 지칭하고 있다.
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